Kebanyakan komoditi telah mengalami penurunan yang lebih mendalam pada bulan lalu.Dalam pasaran niaga hadapan, amplitud rebar, bijih besi dan tembaga Shanghai dengan lebih banyak wang enapan masing-masing ialah 16%, 26% dan 15%.Sebagai tambahan kepada asas, kenaikan kadar faedah Fed adalah faktor yang mempengaruhi terbesar.
Jika menelusuri kembali rantai tekstil yang lebih lama, penurunan kontrak utama kapas dan PSF masing-masing ialah 25% (5,530yuan/mt) dan 15% (1,374yuan/mt), manakala VSF telah meningkat sebanyak 1,090yuan/mt semasa tempoh tersebut.Malah, sama ada harga VSF atau penyebaran kapas, PSF dan VSF pada Mac 2021 menunjukkan prestasi yang sama, tetapi latar belakang telah berubah.
Perbezaannya disenaraikan seperti di bawah:
1. Terdapat perubahan dalam persekitaran makro, daripada melepaskan mudah tunai global tahun lepas kepada menyerap mudah tunai pada masa ini, tetapi kecairan China masih banyak.
2. Perubahan dalam asas dan polisi kapas (larangan kapas Xinjiang) telah mengakibatkan penurunan mendadak harga kapas China.
3. Perubahan dalam kos VSF.Berbanding dengan 2021, kos pembuatan hampir 1,600yuan/mt lebih tinggi, dan kos bahan mentah (pulpa) hampir 1,200yuan/mt lebih tinggi.Oleh itu, keuntungan telah dikurangkan daripada 2,000yuan/mt tahun lepas kepada -900yuan/mt tahun ini.
4. Perubahan dalam kadar operasi, iaitu hampir 5 mata peratusan lebih rendah daripada tahun lepas.
5. Perubahan dalam jangkaan.Tahun lepas, terdapat jangkaan inflasi hasil daripada pelepasan mudah tunai serta pemulihan ekonomi global, tetapi kini ia adalah jangkaan kemelesetan global.
Satu-satunya persamaan ialah pra-penjualan VSF yang baik.Pada tahun 2021, VSF mula jatuh secara mendadak selepas bergerak ke sisi pada tahap tinggi selama kira-kira satu bulan setengah.Kini ia bergantung sama ada terdapat momentum yang kuat untuk menyokong VSF pada tahap semasa atau terus meningkat.Dilihat daripada perbezaan yang disebutkan di atas, mata pertama dan kelima jelas merugikan.Mata ketiga dan keempat (kos dan bekalan) boleh menyokong VSF, tetapi semasa bekalan berkurangan, permintaan juga berkurangan, jadi bekalan tidak mencukupi untuk menyokong VSF.Kedua, pelaksanaan larangan ke atas kapas Xinjiang boleh menyebabkan pengguna hiliran mencari alternatif seperti kapas import atau gentian lain.VSF adalah pilihan, tetapi bahagian dalam pasaran China mungkin dirampas oleh kapas, jadi sukar untuk mengatakan sama ada ia adalah faktor kenaikan harga atau penurunan harga.
Kesimpulannya, berbanding tahun lepas, persekitaran makro telah membawa lebih banyak faktor yang tidak menguntungkan kepada VSF.Pada masa ini, kos dan volum pra-jualan adalah faktor kukuh yang menyokong harga VSF, jadi kita harus memberi perhatian kepada perubahan dalam kedua-dua aspek ini.Sama seperti tahun lepas, penukaran gentian berbeza dalam aplikasi hiliran patut diberi perhatian apabila prestasi kos VSF dikurangkan dengan ketara.
Masa siaran: Jul-25-2022